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2022-12-04
新希望CEO陳春花談收購本香：我們沒有覺得虧
更新時間：2022-03-15 03:55:47作者：佚名
2月29日消息，新希翼發(fā)布了資產(chǎn)收購預案，擬采用發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買本香農(nóng)業(yè)70%股權。聯(lián)席董事長兼首席執(zhí)行官陳春花在歸答新浪財經(jīng)關于收購標的估值合理性、盈利持續(xù)性問題時表示，出于對行業(yè)趨勢的判斷、對本香整個經(jīng)營情況的認知，“從內(nèi)部角度判斷的話，我們沒有覺得虧”。
“我們要做西北布局，而西北最好的養(yǎng)豬企業(yè)就是本香。當我們陷入以后，它的產(chǎn)能會被釋放出來，所以你會發(fā)明這個投入尤其劃算”，陳春花對新浪財經(jīng)表示。
談戰(zhàn)略：“基地+終端”模式轉變
“用一句話概括我們的使命，就是‘為耕者謀利、為食者造?！?，董事長劉暢則將新希翼六和股份比喻為臃適蛋白質(zhì)的提供商，“早先我們提供動物的蛋白質(zhì)，今天我們提供人的蛋白質(zhì)”。新希翼六和股份將其戰(zhàn)略對外描述為：通過“基地+終端”模式，聚焦養(yǎng)殖、食品兩端，深耕農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)，發(fā)力食品產(chǎn)業(yè)，為消費者提供安全可靠、營養(yǎng)美味的肉類食品。
陳春花分享了她對行業(yè)的判斷：1、飼料不再是一個在整個農(nóng)牧行業(yè)去產(chǎn)生既往規(guī)模盈利和價值的業(yè)務板塊，它應該歸歸到消費端、食品端的價值鏈延伸;2、早先這個行業(yè)其實是由農(nóng)民來評價，現(xiàn)在是由消費者來評價，也就是說原來評價飼料好不好、養(yǎng)的好不好，變成現(xiàn)在評價肉好不好，評價系統(tǒng)變了;3、全球所有同行都來到中國市場，所以中國市場的發(fā)展已經(jīng)是以全球市場的邏輯在發(fā)展;4、最大的挑戰(zhàn)就是食品安全。
“所以當我們把這些判斷盡了之后，對于新希翼六和來講，我們就斷定了自己全新的戰(zhàn)略。從原來的以農(nóng)牧屬性為主的公司，變成一家真正的為消費端提供安全可靠的全供應鏈的、全價值鏈的食品供應公司。這是一個尤其大的戰(zhàn)略調(diào)整?！?/p>
陳春花透露，新希翼六和股份要在終端打造多個細分品牌和一個創(chuàng)造品牌，前者如“幸?！?、“千喜鶴”、“久久丫”等等，后者則是“新希翼六和出品”，“要是我所有的養(yǎng)殖是可控的，我打‘新希翼六和出品’這個創(chuàng)造品牌，絕對可以做背書”。
細分終度綬牌還將“潞傍找找并購標的”，對于標的選擇標準，陳春花說有四點：1、找細分領域最強最好的;2、和自身戰(zhàn)略相關;3、文化上的認同，如對食品安全的認識，包括合作和開放的文化、對市場的尊重等;4、好的團隊。
談收購：財務角度不是唯獨標準
陳春花說，正是基于布局西北市場，從養(yǎng)豬角度和基地角度出發(fā)收購本香。2月17日公告顯示，新希翼披露擬采用發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買一家名為本香農(nóng)業(yè)的公司70%股權，初定涉及6.16億元，其中35%以現(xiàn)金形式支付。
之前有媒體報道“標的資產(chǎn)在一年之內(nèi)估值差異，引起了監(jiān)管關注”。對此，陳春花歸應：“許多時候大家說，你買這個是不是貴了或者便宜了?單從財務角度看也不是唯獨的標準。我們最重要的標準，是在價值上是不是真正的認同?！?/p>
劉暢補充道：“我們以為這個就是對的方向，不僅僅是說，我們單純看你純粹的價格去比。因為股市是有漲有跌的，行情也是有漲有跌我們要看是長期的價值。”
新希翼六和股份總裁李兵以為，文章提到的估值數(shù)據(jù)是近兩年前的數(shù)據(jù)，“兩年前的豬價和現(xiàn)在區(qū)辭很大，環(huán)境不一樣，直接參考有所不妥”。他還提到，外界知道的是本香的養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)，而新希翼六和接下來要挖掘的士翠種豬方面的能力。
被李兵稱為“其最大的一個特別的優(yōu)勢”指的是，本香農(nóng)業(yè)是唯獨一個和PIC合作的中國公司，雙方合資建成了繁育等級最高、單體場規(guī)模最大的曾祖代母豬繁育場，致力于生豬生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)化。據(jù)知道全球最大的現(xiàn)代生豬育種公司PIC幾乎不跟其他公司合作，而由中國合作方控股的，本香是唯獨一個，“他們尤其信服本香的董事長，我們間接變成PIC中國合資公司的一家股東?！?/p>
李兵專門提到西北布局的光陰成本，“要是自己在西北去要達到本香目前這種規(guī)模，需要至少三年到四年的光陰。而且今年豬的行情比較好，本香今年就產(chǎn)生效益?！崩畋嘎叮?015年是本香終端投入的一年，而這塊模式可重制，與新希翼六和的“基地+終端”戰(zhàn)略理念一致。
數(shù)據(jù)顯示，截至2015年7月，本香農(nóng)業(yè)擁有終端銷售網(wǎng)點570家，其中自營店11個，KA聯(lián)營23個，加盟店80個，專柜260個，大客戶35個，鄉(xiāng)鎮(zhèn)網(wǎng)點160個。
另據(jù)新希翼六和股份豬產(chǎn)業(yè)首席科學家閆之春介紹，楊凌本香采用“飼料生產(chǎn)—種豬繁育—商品豬養(yǎng)殖—豬肉深加工—肉食品連鎖專賣”一條龍的發(fā)展模式，同時擁有87.19萬平方米土地，能較大程度地滿意規(guī)模集中對土地的需求，同時還具備商品豬30萬頭的養(yǎng)殖能力，2015年商品豬出欄量超過20萬頭。
陳春花也多次提到收購本香后可以讓其產(chǎn)能較快的釋放，預計本香農(nóng)業(yè)2016年出欄生豬25-30萬頭。經(jīng)雙方股東對未來三年本香農(nóng)業(yè)的發(fā)展目標作出了初步規(guī)劃，未來三年本香農(nóng)業(yè)生豬出欄能力要達到100萬頭。
針對深交所質(zhì)疑的“本香農(nóng)業(yè)2015年業(yè)績虧損”，公司總裁李兵解釋，為鼓動公司管理層及員工的踴躍性，本香于2015年下半年向公司內(nèi)部關鍵人員以低于市場公允價格1.5元/股發(fā)行了共計1050萬股股份，致使公司總股本達21050萬股;從會計做賬角度，需要增添2800多萬元的管理費用并相應調(diào)增等量的資本公積，導致本香凈利潤虧損。“實際上，經(jīng)營性凈利潤為1400萬元左右，外加政府補貼1300萬元左右，合計凈利潤約2700萬元”。
據(jù)知道，本香農(nóng)業(yè)2012-2014年收入均勻增速55%，2014年營業(yè)收入4.38億元，2012-2014年凈利潤分辭為2481萬，4584萬和1235萬。
針對投資者關切的剩下的30%股權如何處理，盡職此次收購的金橡樹投資控股(天津)有限公司董事長陶煦透露，在未來三年內(nèi)，本香農(nóng)業(yè)董事長燕君芳持有的剩余30%股權不得對外轉讓。三年后，新希翼六和將根據(jù)本香農(nóng)業(yè)發(fā)展情況與燕君芳就剩余30%股權處理方式進行商議。若本香農(nóng)業(yè)發(fā)展符合新希翼六和的預期，上市公司將以市場公允價值為依據(jù)踴躍與燕君芳探討盡成剩余30%股權的收購。