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2022-12-04
豬肉價格“漲聲”再起 豬周期這次真的來了
更新時間：2022-03-15 05:01:37作者：未知
稻花香里說豐年，聞取“漲聲”一片。
經(jīng)過前期消化年初以來漲幅后，近期豬肉價格再次開始攀升。據(jù)豬e網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，全國外三元均勻價格已經(jīng)達(dá)到15.41元/公斤，刷新今年以來的豬肉最高價，相對于今年年初的最低價11.02元/公斤而言，目前豬肉價格累計(jì)漲幅已經(jīng)接近40%。
分析以為，本輪豬周期因疫情緣故產(chǎn)能去化徹底，考慮到疫苗兩年內(nèi)商業(yè)化難度較大，后續(xù)豬價約摸率將創(chuàng)歷史新高，開啟史詩級金豬行情。
機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年豬價將創(chuàng)新高
隨著目前豬肉價格再次陷入上漲通道，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年豬肉價格創(chuàng)歷史新高。國泰君安指出，豬價蓄力抬頭接近尾聲，正在逐漸陷入全面的上行通道中，緣故如下：
1)華南地區(qū)疫情最嚴(yán)重階段過去，拋售接近尾聲，壓制價格的邊際減弱;
2)庫存凍肉中彈性最大的中小貿(mào)易商已經(jīng)盡成降庫存過程，凍肉的壓制已經(jīng)不是影響豬價的主要矛盾;
3)5月底到8月份將陷入季節(jié)性的豬價上漲通道中，供需改善利好價格上漲。作為當(dāng)前生豬板塊的錨，價格的上漲將帶來板塊最強(qiáng)催化劑。
國泰君安表示，本輪豬周期因?yàn)橐咔榫壒试斐僧a(chǎn)能大規(guī)模去化，產(chǎn)能去化創(chuàng)歷史最高;此外，疫苗2年內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，后續(xù)產(chǎn)能并無彈性，綜合來看，本輪豬價約摸率會創(chuàng)歷史新高。
中泰證券以為，從歷史數(shù)據(jù)看，年后豬肉消費(fèi)普通5月后開始?xì)w升，伴隨豬價同步止跌上漲。今年豬價在消費(fèi)淡季漲幅已經(jīng)創(chuàng)歷史新高，預(yù)計(jì)隨著本輪屠宰整頓盡成、兩廣拋售結(jié)束和消費(fèi)的歸暖，豬價有望開始加速上漲模式。非洲豬瘟下行業(yè)母豬產(chǎn)能持續(xù)大幅收縮已經(jīng)奠定了未來豬價大幅上漲的基調(diào)，隨追薯價上漲擾動因素的出清，和6-8月消費(fèi)旺季到來，豬價有望再次陷入趨勢性上漲階段。
目前仍是豬肉股最佳布局窗口期
豬肉價格創(chuàng)新高，對于龍頭豬企而言受益最為顯然，上市公司有望迎來業(yè)績和估值的戴維斯雙擊。據(jù)國泰君安測算，要是今年豬肉價格創(chuàng)新高，豬企頭均盈利將從1000元提升到1500元以上。
國泰君安表示，隨著生豬價格開始上漲，市場關(guān)于出欄量的擔(dān)憂會持續(xù)弱化，屆時將會迎來板塊第三波行情。行業(yè)標(biāo)的公司當(dāng)前對應(yīng)19年頭均市值相對周期高位仍有較大空間，考慮到本輪豬周期豬價有望創(chuàng)新高，同理的頭均市值也有望創(chuàng)新高。
中泰證券則指出，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖股投資的內(nèi)在短邏輯依然是博弈“周期反轉(zhuǎn)高度與持續(xù)光陰超往輪”，但股價上漲需要依賴基本面的部分兌現(xiàn)驅(qū)動，具體再細(xì)分來看，目前生豬養(yǎng)殖股行情處于“產(chǎn)能收縮→價格兌現(xiàn)”的時期，即：市場向行業(yè)要價格的時期，泯滅價格上的分歧，這個時期更多考量的是生豬養(yǎng)殖行業(yè)周期性邏輯(價格持續(xù)超預(yù)期兌現(xiàn)，引申出市場對本輪周期價格高度與持續(xù)光陰的新預(yù)期)。
而在價格超預(yù)期兌現(xiàn)之后，市場將步入“價格新高→利潤兌現(xiàn)”時期，即：市場向行業(yè)要利潤的時期，泯滅價格到利潤的兌現(xiàn)程度的分歧，這個時期更多考量的是個股公司成長性邏輯(出欄量、盡全成本的兌現(xiàn))。
中泰證券以為，在目前生豬價格反轉(zhuǎn)依然在途，且本輪周期反轉(zhuǎn)高度和持續(xù)光陰、和個股公司出欄量和盡全成本，市場仍存在較大預(yù)期差的情況下，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖股行情處于“產(chǎn)能收縮→價格兌現(xiàn)”的時期，即：市場向行業(yè)要價格的時期，依然是投資生豬養(yǎng)殖股的最佳窗口期。