中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

　　收入拐點(diǎn):高豬價(jià)*高屠宰量=高收入,1Q收入我們預(yù)計(jì)超過(guò)20%+。對(duì)照15年毛豬價(jià)格變動(dòng),我們預(yù)料16年全年生豬波動(dòng)區(qū)間為14-20元/kg。 15年屠宰量約1450萬(wàn)頭,市占率僅為2%,雙匯加速整合雨潤(rùn)在內(nèi)的其他屠宰場(chǎng)概率加大。公司目前降低屠宰單頭利潤(rùn)換取市場(chǎng)規(guī)模,屠宰規(guī)模效益不會(huì)減少 單頭利潤(rùn)。16年我們預(yù)計(jì)屠宰在公司收入占比52%,公司收入受到屠宰影響碩大,預(yù)計(jì)4Q15-16雙匯收入拐點(diǎn)斷定。

　　利潤(rùn)拐點(diǎn):肉制品結(jié)構(gòu)升級(jí)+中美豬肉價(jià)差超15元/kg+低迷的雞價(jià),1Q利潤(rùn)我們預(yù)計(jì)超過(guò)10%+。目前公司高溫向低溫產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移,新品噸價(jià)6萬(wàn) (14-15年產(chǎn)品噸均價(jià)2萬(wàn)),16預(yù)計(jì)新品收入占比超過(guò)10%。肉制品的主要原料豬+雞肉為主,庫(kù)存足以支撐16年全年低成本原料使用。中美常年存在 豬肉價(jià)差,在豬價(jià)高漲時(shí)候,公司收購(gòu)的SFD優(yōu)勢(shì)更加顯然。我們預(yù)計(jì)16年海外進(jìn)口低價(jià)豬肉30-50萬(wàn)噸,到岸價(jià)差約15元/kg,進(jìn)口低價(jià)豬肉可以自 用也可外銷(xiāo),外銷(xiāo)噸凈利超3000元/噸。