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　　備受關(guān)注的生豬養(yǎng)殖企業(yè)銷售數(shù)據(jù)出爐。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，至9月10日，共有溫氏股份、牧原股份等9家上市公司發(fā)布了8月份生豬銷售數(shù)據(jù)。

　　其中，頭部企業(yè)今年8月份銷量均顯然歸落，但三家龍頭銷售均價(jià)卻浮現(xiàn)了54.85%的增長(zhǎng)，足以對(duì)沖掉銷量下滑的影響。

　　相比之下，養(yǎng)殖、銷售規(guī)模較小的企業(yè)，受益于較低的基數(shù)，今年8月銷售規(guī)模則浮現(xiàn)尤其顯然的提升，如月銷量8.75萬(wàn)頭的傲農(nóng)生物浮現(xiàn)了同比126%的增長(zhǎng)，處于量、價(jià)齊升狀態(tài)。

　　“每年的8月為傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，多是年度出欄量的低點(diǎn)。今年受疫情、留種和壓欄惜售等方面因素影響，頭部企業(yè)銷量顯然下降?！弊縿?chuàng)資訊生豬行業(yè)分析師張莉莉9月10日介紹稱，考慮堤湫業(yè)淡旺季切換、生豬價(jià)格等因素，預(yù)計(jì)9月各家企業(yè)銷量環(huán)比會(huì)有所提升。

　　不過(guò)，落實(shí)到具體企業(yè)，約摸還要瀕臨一些變量。華南一家養(yǎng)殖龍頭企業(yè)人士10日便反饋稱，“9月份能否放量出來(lái)，還要視各家子公司的留種情況再定。”

　　頭部以價(jià)補(bǔ)量、尾部量?jī)r(jià)齊升

　　單月銷量達(dá)到30萬(wàn)頭規(guī)模以上的養(yǎng)殖企業(yè)，在A股就已經(jīng)算是頭部公司了。

　　其中，達(dá)標(biāo)的4家公司中，有3家8月份銷量顯然下滑，溫氏股份同比降42.68%、牧原股份降36.86%、正邦科技降28.75%。

　　正邦科技解釋為，“疫情較為穩(wěn)定的區(qū)域，公司適當(dāng)販留種標(biāo)準(zhǔn)，加大留種和擴(kuò)產(chǎn)力度;將部分生豬推遲出欄光陰，原則上養(yǎng)殖至150公斤體重以上再出欄，導(dǎo)致公司8月份出欄量環(huán)比及同比均有所下降?！?/p>

　　除了留種、“養(yǎng)大豬”的影響外，溫氏股份還提到，早前因配合防疫，豬苗投放量受到控制等緣故。

　　對(duì)此，張莉莉總結(jié)出三點(diǎn)緣故。

　　一是今年8月河南南部、四川、兩湖地區(qū)疫情較為嚴(yán)重，而頭部企業(yè)養(yǎng)殖基地分布較廣，難以盡全規(guī)避疫情影響;二是年初仔豬成活率不高，導(dǎo)致今年7月、8月出欄量減少;三是8月生豬價(jià)格上升，頭部企業(yè)存在壓欄惜售心理，以備中秋、國(guó)慶消費(fèi)旺季以高價(jià)投入市場(chǎng)。

　　新希翼成為頭部養(yǎng)殖企業(yè)中，唯獨(dú)一家實(shí)現(xiàn)銷量增長(zhǎng)的公司。當(dāng)月，生豬銷售合計(jì)35.43萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)78%。對(duì)此，公司指出，“今年初，根據(jù)外部形勢(shì)變幻，開(kāi)始加大了仔豬投放力度?！?/p>

　　相比之下，月銷量10萬(wàn)頭以下的4家養(yǎng)殖企業(yè)，8月生豬銷量則浮現(xiàn)了顯然增長(zhǎng)，其中又以傲農(nóng)生物增幅最為顯然，同比提升126.47%，唐人神、天康生物增幅也分辭達(dá)到50.8%和30.21%。

　　“中小型企業(yè)養(yǎng)殖密度較低，受疫情影響低于頭部企業(yè)。加上近兩年生豬行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)現(xiàn)象尤其普遍，今年剛好處于產(chǎn)能釋放期，其本身也受到了一些低基數(shù)的影響?！睆埨蚶蚍Q。

　　需要指出的是，雖然頭部養(yǎng)殖企業(yè)銷量下滑顯然，但是大幅提升的銷售均價(jià)足以籠罩掉這部分影響。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，披露銷售均價(jià)的4家上市公司，8月份生豬銷售價(jià)格均勻值為21.52元/公斤，同比增長(zhǎng)57.5%。

　　這與第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)基本保持一致。百川盈孚提供的數(shù)據(jù)顯示，同期國(guó)內(nèi)生豬銷售均價(jià)為21.93元/公斤，同比上漲63.05%。

　　要是將當(dāng)前過(guò)千元的仔豬納入其中，銷售均價(jià)更高，如天邦股份8月銷售均價(jià)達(dá)到25.33元/公斤。

　　三季度盈利將逐月提升

　　事實(shí)上，考慮到9月份潛在的放量約摸，今年三季度生豬養(yǎng)殖企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力，很約摸會(huì)浮現(xiàn)逐月提升的情況。量、價(jià)只是一方面，贈(zèng)出上述預(yù)判的關(guān)鍵是當(dāng)前行業(yè)大幅提升的利潤(rùn)率。

　　天邦股份去年發(fā)布的一份公告，曾經(jīng)贈(zèng)出過(guò)尤其詳細(xì)的成本情況，“2018年8月份養(yǎng)殖盡全成本為13.10元/公斤……2018年1-8月養(yǎng)殖盡全成本為12.34元/公斤。”

　　陷入2019年后，由于防疫、環(huán)保投入的增添，如豬圈消毒次數(shù)從一天兩次增至四次、養(yǎng)殖廠附近需要鋪灑石灰、飼料檢測(cè)和消毒等，都進(jìn)一步抬升了今年生豬的養(yǎng)殖成本。

　　卓創(chuàng)資訊調(diào)研后贈(zèng)出的數(shù)據(jù)為，包括防疫等成本在內(nèi)，目前國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖成本在15元/公斤左右。

　　成本端的提升，卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)追不上價(jià)格端。

　　以頭部企業(yè)中漲價(jià)幅度較小的牧原股份為例，6月、7月、8月生豬銷售均價(jià)分辭為每公斤15.26元、16.01元和20.27元。這使得公司8月銷量同比下滑36.86%，銷售收入?yún)s僅下滑3%。

　　更重要的是，陷入三季度后，牧原股份開(kāi)始陷入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期。

　　按15元的成本估算，牧原股份今年6月開(kāi)始度過(guò)盈虧平衡點(diǎn)后，7月、8月毛利潤(rùn)增至1.01元/公斤和5.27元/公斤。所以，即便8月銷量下滑，公司通過(guò)“以價(jià)補(bǔ)量”，預(yù)計(jì)依然可以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的環(huán)比提升。

　　陷入9月后，受消費(fèi)旺季降臨刺激，牧原股份這類頭部企業(yè)不消除放量的約摸，疊加生豬價(jià)格位居高位，利潤(rùn)規(guī)模有望潞傍提升。

　　不過(guò)，變量，同樣存在。

　　譬如前述養(yǎng)殖企業(yè)人士反饋的留種問(wèn)題，是否會(huì)對(duì)9月份放量產(chǎn)生影響，和3月份養(yǎng)殖企業(yè)集中補(bǔ)欄、高價(jià)購(gòu)入仔豬等。

　　對(duì)照8月銷售數(shù)據(jù)能夠斷定的是，今年三季度養(yǎng)殖企業(yè)業(yè)績(jī)將約摸率呈現(xiàn)逐月提升的趨勢(shì)，具體表現(xiàn)尚需要財(cái)報(bào)等官方口竟麓驗(yàn)證。

　　截至目前，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)集中的上市公司，尚未有一家發(fā)布三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，不過(guò)資本市場(chǎng)對(duì)其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幾乎形成了一致性預(yù)期，這使得豬肉股成為了當(dāng)前A股最為斷定的投資板塊，相關(guān)標(biāo)的在二級(jí)市場(chǎng)反重炒作。

　　但在前期累計(jì)漲幅過(guò)大的背景下，近期豬肉股多屬于脈沖式上漲，在缺乏超預(yù)期事件推動(dòng)下，很難重新形成年初那輪趨勢(shì)性的上漲行情。甚至，若三季報(bào)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，還會(huì)約摸引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其估值的重新修正。