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　　健康險(xiǎn)賠付大增、養(yǎng)殖險(xiǎn)賠付情況仍不樂觀、利率風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)利風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)……近日，中國保險(xiǎn)保障基金在北京發(fā)布《中國保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告2020》(以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告”)，從保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、公司管理風(fēng)險(xiǎn)、新興風(fēng)險(xiǎn)等七個(gè)值得重點(diǎn)關(guān)注的方面，總結(jié)了2019年乃至當(dāng)前保險(xiǎn)行業(yè)瀕臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。

　　報(bào)告指出，從行業(yè)層面來看，隨著外部環(huán)境的柔弱性和重雜性進(jìn)一步升級(jí)，一些長期積累的風(fēng)險(xiǎn)隱患有所露餡，一些新興風(fēng)險(xiǎn)浮出水面，行業(yè)防御風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)依然艱巨。

　　2019年提供風(fēng)險(xiǎn)保額逾6000萬億元

　　報(bào)告顯示，2019年是防御化解重要風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)承上啟下之年，我國金融風(fēng)險(xiǎn)由快速積累逐漸轉(zhuǎn)向高位緩釋，市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生踴躍變幻，監(jiān)管制度進(jìn)一步盡善，保險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)總體收斂，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

　　2019年，保險(xiǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入4.26萬億元，同比增長12.17%;保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模平衡增長，資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)基本穩(wěn)定，年末總資產(chǎn)20.56萬億元，較年初增長12.18%。行業(yè)償付能力總體充沛，2019年末，納入銀保監(jiān)會(huì)償付能力監(jiān)管委員會(huì)工作會(huì)議評(píng)估范圍的保險(xiǎn)公司均勻綜合償付能力為247.7%。

　　2019年，保險(xiǎn)業(yè)為全社會(huì)提供保險(xiǎn)金額約6470.04萬億元，賠款和贈(zèng)付支出1.29萬億元，同比增長4.85%。2019年中國保險(xiǎn)消費(fèi)者信心指數(shù)為72.1，顯示保險(xiǎn)消費(fèi)者信心持續(xù)保持樂觀態(tài)度。

　　保險(xiǎn)業(yè)瀕臨七大風(fēng)險(xiǎn)

　　報(bào)告指出，科技創(chuàng)新提速、醫(yī)療水平長進(jìn)、人口老齡化加快、家庭結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變等多重因素共同帶來行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)成因和風(fēng)險(xiǎn)特征變幻，進(jìn)而重構(gòu)保險(xiǎn)主流業(yè)態(tài)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。

　　從行業(yè)層面來看，隨著外部環(huán)境的柔弱性和重雜性進(jìn)一步升級(jí)，一些長期積累的風(fēng)險(xiǎn)隱患有所露餡，一些新興風(fēng)險(xiǎn)浮出水面，行業(yè)防御風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)依然艱巨。

　　一是保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)方面，多險(xiǎn)種承保風(fēng)險(xiǎn)加大。

　　例如，健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)賠付支出走高。2019年，健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)賠付支出2351億元，同比增長34.78%，主要由于醫(yī)療險(xiǎn)和重疾險(xiǎn)賠付大幅增長。人口預(yù)期壽命的延長也將加大長期重疾險(xiǎn)和醫(yī)療險(xiǎn)賠付風(fēng)險(xiǎn)，并增添年金產(chǎn)品負(fù)債成本，若在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)未能充沛預(yù)估，將導(dǎo)致責(zé)任準(zhǔn)備金計(jì)提不足風(fēng)險(xiǎn)。養(yǎng)殖保險(xiǎn)方面，受非洲豬瘟疫情等因素影響，2019年生豬養(yǎng)殖保險(xiǎn)賠款支出144億元，簡(jiǎn)單賠付率127%，賠付率浮現(xiàn)階段性同比大幅攀升。由于非洲豬瘟疫情影響具有持續(xù)性，預(yù)計(jì)2020年養(yǎng)殖險(xiǎn)賠付情況仍不樂觀。

　　二是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面，利率風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)利風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)。

　　報(bào)告顯示，低利率環(huán)境下保險(xiǎn)公司利差損風(fēng)險(xiǎn)增大。部分公司對(duì)利差損風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠充沛，需關(guān)注這些公司萬能險(xiǎn)產(chǎn)品帶來的“軟性”利差損，防御調(diào)節(jié)機(jī)制失靈。

　　2019年，股票市場(chǎng)歸升，多數(shù)公司主動(dòng)加大了股票的配置比例。保險(xiǎn)行業(yè)投資股票財(cái)務(wù)收益率和綜合收益率均同比大幅上升，但仍有近兩成公司投資股票虧損。配置股票比例較高且收益率較低的公司瀕臨較大的權(quán)利價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。2020年，新冠肺炎疫情在世界各國相繼爆發(fā)，全球資本市場(chǎng)強(qiáng)力顛簸，保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益的波動(dòng)與減值壓力增添。

　　三是信用風(fēng)險(xiǎn)方面，信用違約風(fēng)險(xiǎn)潞傍擴(kuò)大。

　　報(bào)告指出，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、去杠桿和打破剛性兌付的背景下，保險(xiǎn)資金運(yùn)用瀕臨的信用環(huán)境嚴(yán)重。2019年，債券違約潞傍維持高位，違約存在主體分層顯然、違約緣故多樣化的特點(diǎn)。2020年，信用債償債壓力較大。在信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸釋放的背景下，保險(xiǎn)資金配置固定收益類資產(chǎn)瀕臨的信用風(fēng)險(xiǎn)加大，疊加地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)攀升，保險(xiǎn)公司持倉債券及非標(biāo)產(chǎn)品的信用風(fēng)險(xiǎn)約摸進(jìn)一步露餡。隨著行業(yè)內(nèi)投資非標(biāo)資產(chǎn)的比例不斷提升，部分非標(biāo)產(chǎn)品也隱含了信用違約風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　報(bào)告亦關(guān)注到了今年陷入行業(yè)性虧損的保證保險(xiǎn)。報(bào)告以為，當(dāng)前信用違約事件增多，保險(xiǎn)公司瀕臨的信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增長，賠付事件顯然增添。其緣故一是受到經(jīng)濟(jì)下行影響，個(gè)人還款能力下降，影響個(gè)人消費(fèi)類信用保證保險(xiǎn);二是隨著網(wǎng)貸監(jiān)管政策收緊，加快了風(fēng)險(xiǎn)露餡，并將風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至保證保險(xiǎn)。

　　除了以上三類風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和科技風(fēng)險(xiǎn)亦對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展帶來挑戰(zhàn)。

　　以管理風(fēng)險(xiǎn)為例，報(bào)告指出，一方面，股東對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)營規(guī)律不認(rèn)同是導(dǎo)致公司管理風(fēng)險(xiǎn)的重要緣故。具體來看，有些公司管理機(jī)制不健全，股東越位、非正常關(guān)聯(lián)交易問題較突出，公司資源頻繁被關(guān)聯(lián)方占用;有些外資公司存在中外資股東持股比例各50%的股權(quán)結(jié)構(gòu)，控制權(quán)相當(dāng);少數(shù)公司股東關(guān)系重雜，隱蔽股東關(guān)聯(lián)關(guān)系，仍存股權(quán)代持、隱性股東等問題。另一方面，股權(quán)變更頻繁、股權(quán)質(zhì)押比例較高、高管人員變更頻繁等情景不利于公司長期戰(zhàn)略的持續(xù)性和有效性。2019年，共30家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和人身險(xiǎn)公司發(fā)布股東變更公告，部分公司的股權(quán)變動(dòng)凸顯出業(yè)績承壓、經(jīng)營艱難等問題，個(gè)辭公司股權(quán)流轉(zhuǎn)不定。

　　新興風(fēng)險(xiǎn)方面，科技變革除了推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，科技運(yùn)用帶來的數(shù)據(jù)隱私安全問題、網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)、信息安全風(fēng)險(xiǎn)等衍生風(fēng)險(xiǎn)亦不容忽視。新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變革也對(duì)行業(yè)提出更高請(qǐng)求，IFRS9和IFRS17將贈(zèng)保險(xiǎn)公司的會(huì)計(jì)核算、財(cái)務(wù)管理和信息披露帶來重要變幻。

　　針對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)瀕臨的風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能手委員會(huì)能手為報(bào)告撰寫了風(fēng)險(xiǎn)觀測(cè)專題文章。

　　財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，對(duì)于車險(xiǎn)轉(zhuǎn)型，能手以為保險(xiǎn)公司除了提升自身的承保和理賠服務(wù)水平之外，還需對(duì)不同場(chǎng)景的客戶觸達(dá)場(chǎng)景進(jìn)行差異性分析，實(shí)現(xiàn)與汽車生態(tài)的深度融合，通過開辟客戶長期發(fā)展模式，進(jìn)一步降低車險(xiǎn)集體經(jīng)營成本。

　　資產(chǎn)負(fù)債匹配方面，能手以為，利率下行使得壽險(xiǎn)公司的凈利潤與償付能力充沛率承壓，再投資風(fēng)險(xiǎn)加大，資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)增大，利差損擴(kuò)大。風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率和長期投資收益率均瀕臨下調(diào)壓力，而二者對(duì)內(nèi)含價(jià)值影響一正一負(fù)可相互抵消，預(yù)計(jì)利率下行短期對(duì)內(nèi)含價(jià)值影響有限，長期或有負(fù)面影響。

　　報(bào)告以為，可參考日本、美國等其他國家在利率下行周期采取的管控措施，并提出如下建議：一是監(jiān)管加強(qiáng)預(yù)定利率管制;二是壽險(xiǎn)公司負(fù)債端優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低負(fù)債成本;三是投資端拉長資產(chǎn)久期，適度提升權(quán)利資產(chǎn)占比，器重另類投資機(jī)會(huì)，做好資產(chǎn)負(fù)債匹配管理。

　　此外，依托科技賦能風(fēng)險(xiǎn)管理方面，能手以為，以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等為代表的保險(xiǎn)科技贈(zèng)予保險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理以更多的機(jī)會(huì)和約摸。