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2022-12-04
豬價反彈 豆粕玉米飼料緣何冷對？
更新時間：2022-03-15 00:30:32作者：佚名
元旦之后，全國多省份豬價漲勢迅猛，春節(jié)假期因素是支撤薯價近期上行的主要因素。但是在這種情景下，豆粕、玉米等作為飼料原料的期貨卻接連下行。其背后的緣故到底是什么呢?
起飛的“二師兄”
近期，生豬價格強(qiáng)勢反彈。1月12日豬價指數(shù)為18.17，較上月同期上漲4%，較去年同期上漲1%。自2016年10月中旬以來，生豬價格偏穩(wěn)上漲，漲幅約為14%。另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，東北豬價全線上漲，屠企結(jié)算上調(diào)幅度在0.20~0.40元/公斤，黑龍江個辭食企最高漲幅可達(dá)0.50元/公斤，目前遼寧主涌出欄價格在17.60元/公斤，吉林在17.40~17.60元/公斤。
生豬分析師姚桂玲表示，近期豬價上漲主要有三方面緣故：
首先，豬肉消費(fèi)旺季，屠宰場銷量歸升至正常水平以上，養(yǎng)殖戶壓欄惜售，市場生豬供應(yīng)偏少。生豬養(yǎng)殖重點(diǎn)省份存欄數(shù)據(jù)顯示，自去年10月份以來150斤大豬存欄向來是減少的，春節(jié)前生豬市場供應(yīng)壓力比較小，利好豬價上行。
其次，年底運(yùn)輸成本增添，生豬調(diào)運(yùn)成本上升，推升豬價上漲。
第三，近幾個月進(jìn)口肉數(shù)量減少，對主要銷區(qū)豬價沖擊減小。同時年底政府部門對走私豬肉打擊力度增強(qiáng)，走私豬沖擊減小。
“元旦過后，國內(nèi)生豬價格集體呈現(xiàn)較大幅度的上漲。陷入年底北方開始?xì)⒛曦i，南方臘肉制作帶來利好支撐，肉類市場需求持續(xù)歸暖，屠宰場為保證市場供應(yīng)小幅上調(diào)收購價格。隨著年豬需求的逐漸歸落，北方生豬價格于10日開始逐漸歸落?！狈治鰩熇钗男癖硎?。
姚桂玲以為，從目前存欄數(shù)據(jù)來看，育肥豬存欄和占比是減少的，支撐2017年一季度豬價小幅上漲。最新生豬收購市場數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)殖戶存在輕微惜售心理，北方和中東部地區(qū)供應(yīng)量依然偏少，南方地區(qū)供應(yīng)正常偏多。春節(jié)附近，出欄意愿增強(qiáng)，企業(yè)嘗試性壓價，短期豬價約摸會顛簸上行。
“1月份生豬價格上漲最主要緣故就是春節(jié)假期因素，但是節(jié)日需求不會支撐國內(nèi)生豬價格潞傍大幅上漲。”李文旭則指出，目前國內(nèi)生豬存欄量仍處在較低水平，也就是說短期內(nèi)國內(nèi)生豬市場供應(yīng)不會大幅歸升，終端需求會直接影響后市肉類價格走勢。目前北方年豬需求已經(jīng)有所歸落，屠宰場也在盡成收購任務(wù)后于年底前一周左右停收，屆時國內(nèi)肉類市場需求將有所歸落，生豬價格將會隨之下行，年后陷入正月，肉類市場需求將更加疲軟，生豬價格將潞傍偏弱運(yùn)行。
高寒的飼料期貨
雖然近期豬價上漲，但作為飼料原料的豆粕、玉米等期貨品種走勢卻偏弱。據(jù)統(tǒng)計，去年12月6日以來，玉米1705合約累計下跌了4.44%;12月14日以來，豆粕1705合約累計下跌了4.75%。背后的緣故是什么呢?
銀河期貨首席農(nóng)產(chǎn)品分析師梁勇表示，近一段光陰在春節(jié)前消費(fèi)需求提振之下，豬價浮現(xiàn)了一定上漲，而作為原料的豆粕、玉米等飼料價格卻接連下行，主要是由于現(xiàn)貨走弱，節(jié)前供應(yīng)量增添等因素所致。另外，近期CBOT大豆價格走勢同樣偏弱，南美產(chǎn)區(qū)大豆豐產(chǎn)預(yù)期和美豆出口減弱等題材也令價格承壓。
分析師王文深指出，2016年12月中旬開始，延期到港的大豆綠澍抵達(dá)，國內(nèi)油廠在壓榨利潤相對較高的刺激下保持較高的開機(jī)率，市場現(xiàn)貨供應(yīng)由緊轉(zhuǎn)松。而中下游在春節(jié)備貨需求提前透支和基差成交的背景下，當(dāng)前需求相對寒清。同時近期降水使得南美之前干燥天氣顯然緩解，市場普遍以為南美大豆供應(yīng)將潞傍增添。所以在供應(yīng)增長、需求歸落的情況下，豆粕期貨難以有所表現(xiàn)。玉米價格下跌主要緣故還是受到國儲拋售的影響。
“豬價上漲傳導(dǎo)到玉米和豆粕等飼料原料價格的鏈條較長，大致邏輯是豬價上漲，導(dǎo)致養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄生豬甚至能繁母豬，繼而帶動飼料需求上升，飼料原料價格上漲。但目前的豬價上漲更多源于春節(jié)前的階段性需求，這會導(dǎo)致生豬節(jié)前大量出欄，對春節(jié)后的原料需求反而不利，因此當(dāng)前豬價上漲難以支撐玉米期價?！比A泰期貨分析師范紅軍表示。
長江期貨分析師韋蕾也以為，近期豆粕價格持續(xù)弱勢，是因?yàn)槟壳罢幱谀厦来蠖共シN生長季，而產(chǎn)區(qū)天氣并未浮現(xiàn)大的威脅，巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，且1月初部分早播的巴西大豆開始收割上市，對美豆出口形成一定沖擊，令美豆近期走勢偏弱。加之國內(nèi)2016年12月至2017年1月大豆到港量增添、油廠手中未執(zhí)行豆粕合同較多，壓榨量位于歷史高位。與此同時，前期豆粕合同都轉(zhuǎn)移至經(jīng)銷商手中，為了鎖定利潤經(jīng)銷商也在打價格戰(zhàn)，而豆粕備貨行情近尾聲，豆粕成交清淡，這使得豆粕庫存快速上升，現(xiàn)貨價格也持續(xù)低迷。
天氣因素是關(guān)鍵
目前大宗商品重心正在上移，不過相比于黑色系等品種，農(nóng)產(chǎn)品依然是“看天吃飯”。業(yè)內(nèi)人士指出，目前天氣并未帶來太大威脅，因此短期來看農(nóng)產(chǎn)品約摸還不具備爆發(fā)的條件。
* 豆粕方面
梁勇指出，豆粕等農(nóng)產(chǎn)品價格仍要看全球供需結(jié)構(gòu)的變幻，目前市場關(guān)注的重點(diǎn)主要集中在南美產(chǎn)區(qū)的天氣變幻對巴西大豆生長、阿根廷大豆最后種植的影響。如不浮現(xiàn)顯然的不利天氣，在南美產(chǎn)區(qū)大豆豐產(chǎn)的壓力下，依賴于進(jìn)口生產(chǎn)的豆粕、豆油等豆類產(chǎn)品未來走勢將受南美新豆上市的壓制;反之，如南美浮現(xiàn)不利天氣，導(dǎo)致大豆浮現(xiàn)減產(chǎn)，將改變?nèi)虼蠖构┬韪窬?，很約摸會重制2016年一季度的市場環(huán)境及行情走勢。但目前來看，豆粕等農(nóng)產(chǎn)品還不具備行情爆發(fā)的條件。
王文深提供的數(shù)據(jù)顯示，目前來看，2016/2017年度全球大豆豐產(chǎn)基本成為市場共識。天氣較為穩(wěn)定，單產(chǎn)潞傍提升，巴西商品供應(yīng)公司預(yù)料顯示巴西大豆年度產(chǎn)量有望達(dá)1.038億噸。所以從目前來看，豆粕期貨走勢仍將受到全球供應(yīng)增添的顯然壓制，節(jié)前仍難有表現(xiàn)。
韋蕾以為，南美天氣未浮現(xiàn)大的威脅，巴西豐產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，且國內(nèi)大豆壓榨增添而豆粕備貨近尾聲，使得豆粕庫存浮現(xiàn)歸升，加之春節(jié)附近，資金開始收緊，市場參加度也在逐漸降溫，限制了國內(nèi)豆粕的反彈空間。后期焦點(diǎn)仍聚攏在南美大豆產(chǎn)量規(guī)模上，1~2月即將陷入南美大豆關(guān)鍵生長期，任何不利的影響都會被市場炒作，因此對于豆粕的走勢也不過度悲觀，在南美產(chǎn)量未被實(shí)質(zhì)性定性前，豆粕或維持顛簸走勢。
* 玉米方面
范紅軍表示，考慮到臨儲玉米庫存需要去化，國內(nèi)玉米供需依然寬松，初步預(yù)計下一年度玉米種植面積將潞傍下滑，玉米供需過剩格局將趨于改善，玉米現(xiàn)貨價格將集體找底歸升，預(yù)計低點(diǎn)將浮現(xiàn)在5月之前，之后逐漸歸升，同時考慮到拋儲壓力，預(yù)計上漲空間有限。
中國農(nóng)業(yè)部公開1月中國農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析報告顯示，2015/2016年度，中國玉米產(chǎn)量22458萬噸，比上年度增長4.1%;進(jìn)口量320萬噸，比上年度減少41.9%;國內(nèi)消費(fèi)量19405萬噸，比上年度增長5.8%;期末結(jié)余變幻量3373萬噸，比上年度減少4742萬噸。